التأثير المخفف لخيارات الأسهم

حساب ربحية السهم الأساسية والمخففة بالكامل في بنية رأس المال المعقدة.

6 - البيانات المالية 7 - النسب المالية 8 - الأصول 9 - الخصوم 10 - الأعلام الحمراء.

16 - الاستثمارات البديلة 17 - إدارة الحافظة.

هناك بعض القواعد الأساسية لحساب إسب الأساسية والمخففة تماما في بنية رأس المال المعقدة. يتم حساب إسب الأساسي بنفس الطريقة كما هو الحال في بنية رأس المال بسيطة.

يتم احتساب ربحية السهم األساسية والمخففة بالكامل لكل مكون من بنود الدخل: الدخل من العمليات المستمرة، الدخل قبل البنود غير العادية أو التغيرات في المبدأ المحاسبي، وصافي الدخل.

لحساب إبس المخفف تماما:

العائد المخفف للسهم = (صافي الدخل - الأرباح المفضلة) / المتوسط ​​المرجح لعدد الأسهم القائمة - تأثير الأوراق المالية القابلة للتحويل - تأثير الخيارات والأوامر والأوراق المالية المخففة الأخرى]

(صافي الدخل - توزيعات الأرباح المفضلة) + توزيعات أرباح قابلة للتحويل + (فائدة دين قابلة للتحويل * (1-t))

أسهم المتوسط ​​المرجح + أسهم من تحويل الأسهم المفضلة القابلة للتحويل + أسهم من تحويل الدين القابل للتحويل + أسهم قيمة من خيارات الأسهم.

لفهم هذا الحساب معقدة ونحن سوف ننظر في كل إمكانية:

إذا كانت لدى الشركة سندات قابلة للتحويل، استخدم الطريقة المحولة إذا:

1. تحويل المعاملة كما يحدث في بداية السنة أو في تاريخ الإصدار، إذا حدث خلال العام (المضافة إلى المقام).

2.Eliminate نفقات الفائدة ذات الصلة، صافي من الضرائب (المضافة إلى البسط).

إذا كانت الشركة لديها مخزون مفضل قابل للتحويل، استخدم الطريقة المحولة إذا:

1. القضاء على الأرباح المفضلة من البسط (انخفاض البسط).

2. التعامل مع التحويل على أنه يحدث في بداية السنة أو في تاريخ الإصدار، إذا حدث خلال العام (مضاف إلى المقام). وعلاوة على ذلك، استخدم معدل التحويل الأكثر فائدة المتاحة لصاحب الأمن.

خيارات وأوامر استخدام طريقة الخزينة الأسهم:

1 - بافتراض أن هذه التمارين قد حدثت في بداية السنة أو في تاريخ إصدارها، في حالة حدوثها خلال السنة.

2 - أن تستخدم العائدات لشراء أسهم عادية لأرصدة الخزانة.

3. إذا ممارسة السعر & لوت؛ سعر السوق من الأسهم، ويحدث التخفيف.

4. إذا ممارسة السعر & غ؛ وسعر السوق، والأوراق المالية هي المضادة للتخفيف ويمكن تجاهلها في حساب إبس المخفف.

شركة أبك لديها:

- صافي الدخل البالغ 2 مليون دولار ومتوسط ​​مرجح لعدد الأسهم القائمة للفترة المحاسبية.

- سندات قابلة للتحويل إلى الأسهم العادية بقيمة 50،000 $: 50 في 1000 $، مع مصلحة قدرها 12٪. وهي قابلة للتحويل إلى 1،000 سهم من الأسهم العادية.

- ما مجموعه 1،000 الأسهم المفضلة للتحويل تدفع أرباحا بنسبة 10٪ وقابلة للتحويل إلى 2،000 سهم من الأسهم العادية، مع قدم المساواة من 100 $ لكل الأسهم المفضلة.

- ما مجموعه 000 2 خيار من الأسهم غير المسددة، منها 000 1 سهم بسعر ممارسة قدره 10 دولارات، والأخرى ألف منها سعر ممارسة قدره 50 دولارا. كل خيار الأسهم قابلة للتحويل إلى.

10 أسهم مشتركة.

- معدل الضريبة 40٪.

- الأسهم التي يبلغ متوسط ​​سعر تداولها 20 دولارا للسهم الواحد.

حساب إبس المخفف تماما.

إذا تم تحويل الدين، فسيتعين على الشركة إصدار 50.000 (50 * 1000) سهم إضافي. ونتیجة لذلك، ستزید واسو إلی 2،050،000.

ولما كان الدين سيحول، فلن يتعين دفع أي فائدة. وبلغت الفائدة 000 6 دولار سنويا. سوف تتدفق نفقات الفائدة إلى المساهمين العاديين ولكن ليس قبل أن تحصل مصلحة الضرائب على جزء منه. وبالتالي، كان من الممكن أن تولد الشركة مبلغا إضافيا قدره 3،600 دولار أمريكي (صافي الدخل (000 6 دولار (1-40٪)] من صافي الدخل.

تعديل واسو: 2،050،000.

صافي الدخل المعدل: 600 003 2 دولار.

إذا تم تحويل الأسهم سيكون على الشركة إصدار 2،000 سهم إضافية من الأسهم العادية. ونتیجة لذلك، ستزید واسو إلی 2،052،000.

وبما أن الأرباح المفضلة لم تعد تصدر فإن الشركة لن تضطر لدفع 10،000 $ أرباح (100 * 1،000 * 10٪). وبما أن الأرباح ليست قابلة للخصم من الضرائب، فلا توجد أي آثار ضريبية. لذلك كانت الشركة قد ولدت 10000 $ إضافية في صافي الدخل العائد إلى المساهمين العاديين.

تعديل واسو: 2،052،000.

صافي الدخل المعدل: 600 003 2 دولار.

يتم تخفيض أرباح الأسهم المفضلة إلى الصفر، لأن الأرباح المفضلة سوف تلغي بعضها البعض بعد صيغة إبس المخففة أعلاه (على افتراض أن جميع الأسهم المفضلة هي الأسهم المفضلة القابلة للتحويل).

يقول هناك 1000 الأسهم الخيارات في المال (سعر ممارسة & لوت؛ سعر السوق من الأسهم). يمكن لحاملي خيار الأسهم تحويل خياراتهم إلى أسهم لتحقيق ربح في أي وقت أو وقت.

يقول 1000 خيارات الأسهم هي من المال (سعر ممارسة & غ؛ سعر السوق من الأسهم). ولن يحول أصحاب خيار الأسهم خياراتهم، لأنه سيكون من الأرخص شراء المخزون في السوق المفتوحة.

يمكن تجاهل الخيار خارج المال. الخيارات في المال تحتاج إلى حساب.

في ما يلي كيفية حساب الخيارات في المال:

1) حساب المبلغ الذي تم جمعه من خلال ممارسة الخيارات:

1000 * 10 * 10 دولار = 100،000 دولار.

2) حساب عدد الأسهم المشتركة التي يمكن إعادة شراؤها باستخدام المبلغ الذي تم جمعه من خلال ممارسة الخيارات (وجدت في الخطوة رقم 1):

$ 100،000 / 20 = 5،000.

3) حساب عدد من الأسهم المشتركة التي أنشأتها ممارسة خيارات الأسهم:

1000 * 10 = 10،000.

4) العثور على الرقم الصافي الذي من خلاله عدد الأسهم المشتركة الجديدة، التي تم إنشاؤها نتيجة لخيارات الأسهم تمارس (وجدت في الخطوة رقم 3)، يتجاوز عدد الأسهم العادية التي أعيد شراؤها بسعر السوق مع العائدات الواردة من ممارسة الخيارات (الموجودة في الخطوة رقم 2):

10،000 - 5،000 = 5،000.

5) العثور على إجمالي عدد الأسهم إذا تم ممارسة خيارات الأسهم: إضافة المتوسط ​​المرجح لعدد الأسهم إلى ما وجدت في الخطوة رقم 4:

2،052،000 + 5،000 = 2،057،000.

مخفف بالكامل إبس = 2،000،000 + 3،600 - 10،000 + 10،000 = 2،003،600 = 0.974.

2،000،000 +50،000 + 2،000 +5،000 2،057،000.

العرض والإفصاح.

هيكل رأس المال بسيط.

ا. يتم عرض العائد األساسي للسهم من اإليرادات من العمليات المستمرة واإليرادات قبل البنود االستثنائية أو التغير في المبدأ المحاسبي وصافي الدخل.

ب. تم اإلبالغ عن جميع الفترات المحاسبية المعروضة.

ج. ويعاد بيان العائد على السهم للفترة السابقة عن أي تسويات في الفترات السابقة.

د. الحواشي مطلوبة لانقسامات الأسهم وأرباح الأسهم.

هيكل رأس المال المعقد.

ا. يتم عرض ربحية السهم األساسية والمخففة بالكامل للدخل من العمليات المستمرة والدخل قبل البنود االستثنائية أو التغير في المبدأ المحاسبي وصافي الدخل.

ب. تم اإلبالغ عن جميع الفترات المحاسبية المعروضة.

ج. ويعاد بيان العائد على السهم للفترة السابقة عن أي تسويات في الفترات السابقة.

ممسحة 2828 الفوركس.

فوريكس أوفيوني بيناري سيرتيزا ريششيو.

التأثير المخفف لخيارات الأسهم.

مصدر للحصول على المشورة القائمة على البيانات حول الاستثمار والتمويل الشخصي. اطلع على كيفية مساعدة ويالثفرونت في تحديد خيارات أسهمك. تعتمد ملكيتك النهائية بشكل كبير على نضج صاحب العمل في وقت خياراتك والمخفف الذي ينمو فيه. قبل أن أظھر تأثیر التمویل المستقبلي علی ملكيتك، أظھر خیارات لشرح کیفیة تداول شرکة ناجحة تمویل التأثیر علی الملکیة. في هذه الأيام شركة ناجحة جدا قد تحتاج أربع أو خمس جولات من الأسهم قبل أن تؤثر على فرصة للذهاب الجمهور. وعادة ما يتم تقديم الجولة الأولى، أو جولة تمويل البذور من قبل الأفراد الذين غالبا ما تعرف باسم الملائكة. ويأتي بعد ذلك التمويل الأولي لرأس المال الاستثماري، على افتراض أن المستفيد من تمويل البذور قادر على إثبات زخم رأس المال الأولي. وتخفف الملكية أيضا من خلال إصدار مخفف من الخيارات أو وحدات رسو لجذب الموظفين الجدد والاحتفاظ القديمة منها. كل عام الشركات لديها لإضافة أسهم إلى تجمع الخيارات التي يمكن أن تمنح للموظفين. نسبة الشركة المطلوبة لتوظيف الموظفين في السنة الأولى أعلى من التأثير الثاني. ويرجع ذلك إلى أن التأثير المبكر يؤدي إلى ارتفاع معدلات الملكية لتعويضهم عن المخاطر العالية التي يتلقاها في الانضمام إلى الشركة قبل أن يكون واضحا صاحب العمل سوف تنجح. أوضحت الحاجة إلى أن تتناسب جميع الأسهم الممنوحة مع الزيادة السنوية في مجموعة الخيارات في خطة ويالثفرونت إكيتي بلان. وهذه النقطة موضحة في الجدول أدناه:. بالنسبة لكل جولة تمويلية، افترضت تخفيف التأثير على نقطة الوسط لنسب التمويل الموضحة أعاله. وتستند النسب المئوية للتخفيف-تجمع-تجمع أنا على تجربتي بعد أن لاحظت مئات من الشركات الخاصة. في كل مرة يتم إغلاق جولة جديدة يتم تخفيف الموظفين والمستثمرين القائمة بالتساوي من قبل الملكية المخصصة للتمويل وزيادة في تجمع الخيار. وسيشهد الموظفون الذين تلقوا مخزونات من المجمع الأولي ملكيتهم بنفس المعدل الذي يحصل عليه المؤسسون. قد يكون صدمت أن نرى أن المؤسسين في نهاية المطاف مع تخفيف يراعى الافتراضات التي استخدمتها هي للحصول على نتيجة هائلة. فإنه لا يفترض أي أخطاء. هناك بعض الأمثلة التي انتهى فيها المؤسسون بنسبة ملكية أكبر، ولكنهم لا يملكون سوى عدد قليل من الشركات مثل غوغل و فاسيبوك. إذا كانت شركتك ليست قادرة على المخزون تتجاوز باستمرار توقعاتها المالية ثم أنها سوف تحتاج على الأرجح المزيد من التمويل، وربما يكون لرفع المزيد من المال في خيارات التقييمات. وينعكس التخفيف المتوقع في عروض العمل أيضا. إذا نظرنا إلى أداة تعويض بدء التشغيل في ويالثفرونت نجد أن متوسط ​​تعويض حقوق الملكية 25 و 75 المئوي لمهندس برمجيات من المستوى 3 في شركة يتراوح عدد موظفيها من ستة إلى 20 موظفا الحجم المتوقع عند رفع جولة المشروع الأول هو 0. متوسط ​​تعويض حقوق الملكية لنفس المهندس في شركة مع 21 إلى 50 موظفا الحجم المتوقع عندما يتم رفع الجولة الثانية المشروع هو 0. وبالتالي فإن العرض لنفس المهندس تراجع من قبل هذا التخفيض هو تأثير بعيد من رفع المال للنمو بشكل أسرع هو دائما تقريبا يستحق التخفيف إضافية. في نهاية اليوم ستكون قيمة خيارات الأسهم الخاصة بك أو رسوس أكثر تأثرا بكثير من نجاح شركتك من نسبة الملكية الخاصة بك. متوسط ​​العرض لنفس الموظف بعد مخزون المشروع الثالث هو 0. مرة أخرى يمكن تفسير الفرق عن طريق الحد من المخاطر، ولكن ستلاحظ أن هناك قيمة أقل بكثير نظرا لهذا الحد من المخاطر كما تنضج الشركة. كما هو الحال مع كل شيء تقريبا في الحياة، كلما زاد خطر زيادة المكافأة المحتملة. قد تتساءل لماذا الشركات على استعداد لتخفيف أنفسهم من خلال الزيادات بركة الخيار إلى الحد المفترض في الجدول أعلاه. حاولت تصميم نموذج التخفيف المتوقع لمساعدتك على فهم كيفية تقلص خيارات الملكية بمرور الوقت. التخفيف ليس بالضرورة شيئا سيئا. وبعبارة أخرى فإن حجم الكعكة هو أكثر أهمية بكثير من شريحة معينة. أندي راشليف هو مؤسس شركة ويالث فرونت، الرئيس والرئيس التنفيذي. وهو يعمل كمخزون من مجلس الأمناء ونائب رئيس لجنة الاستثمار الوقف لجامعة بنسلفانيا وعضوا في كلية في كلية الدراسات العليا تأثير الأعمال، وخيارات انه يعلم دورات حول ريادة الأعمال التكنولوجيا. وقبل تأسيس شركة ويالث فرونت، شارك أندي في تأسيس شركة بينشمارك كابيتال، حيث كان مسؤولا عن الاستثمار في عدد من الشركات الناجحة بما في ذلك إكينيكس و جونيبر نيتوركس و أوبسوير. حصل أندي على درجة البكالوريوس من جامعة بنسلفانيا ودرجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية الدراسات العليا في ستانفورد. الطليعة مقابل ويالثفرونت - كيف اثنين مقارنة؟ تخفف هذه الوظيفة، قارنا بين الخدمتين وشرح المزايا النسبية ل ويالثفرونت. مسار يساعدك على الاستعداد لمستقبلك المالي، في كل خطوة على الطريق. يرجى قراءة الإفصاحات القانونية الهامة حول هذه المدونة. مدعوم من هذا بلوق من قبل ويالثفرونت. يتم توفير المعلومات الواردة في هذه المدونة لالمعلوماتية المخففة، ولا ينبغي أن تفسر على أنها المشورة في مجال الاستثمار. قد تشمل هذه المساهمين المساهمين في ويالثفرونت، والمستشارين الماليين الآخرين، والمؤلفين من طرف ثالث الذين يتم دفع رسوم من قبل ويالثفرونت، أو أطراف أخرى. ما لم يذكر خلاف ذلك، فإن محتوى هذه الوظائف لا يمثل بالضرورة وجهات النظر الفعلية أو آراء ويالثفرونت أو أي من موظفيها أو المديرين أو الموظفين. مركز المعرفة ويالثفرونت مصدر للحصول على المشورة القائمة على البيانات بشأن استثمار الأوراق المالية التمويل الشخصي. تاغس أندي راشليفكارير التخطيط أدفوكيكارير التوظيفالتوظيفالموظفالملكية الأسهم الأسهم فينانسينغفيانسينغ روندوبتيون بركسي جولة سيليكون فاليستوك عاصمة الخيارات. نبذة عن الكاتب أندي راشليف هو ويالثفرونت المؤسس المشارك، الرئيس تخفيف الرئيس التنفيذي. عرض جميع مشاركات أندي خيارات أسئلة؟ استكشف مركز المساعدة أو أرسل بريدا إلكترونيا إلى واجهة نولدجيسنتر. الصور الرمزية التي كتبها الاسترليني مغامرات. الوظائف ذات الصلة إدارة التكنولوجيا الخاصة بك مهنة. قد يبدو غريبا بالنسبة للرئيس التنفيذي لشركة إدارة الاستثمار أن أقول هذا، .... لماذا خيارات الأسهم الموظف هي أكثر قيمة من تبادل الأسهم خيارات الأسهم. قبل بضع سنوات، وأنا كنت تقديم عرض عمل لمرشح في .... إستراتيجيات بيع الأسهم بعد الاكتتاب العام. قراءة مشاركة المدونة. هل تريد تسليم جميع المقالات الجديدة مباشرة إلى بريدك الوارد؟ انضم الى القائمة البريدية! وظائف مدونة مركز المساعدة القانونية الاتصال العودة إلى مخفف.

إبس تأثير مخفف من الخيارات ACC411 CH21.

2 الأفكار على & لدكو؛ تأثير مخففة من خيارات الأسهم & رديقو؛

ويلسون، وعلم الآثار في ساحة المعركة كامدن: التاريخ، والمجموعات الخاصة، والتحقيقات الميدانية.

عندما تذهب إلى فيلم، وربما كنت شراء تذكرة مع العملة.

تأثير مخفف.

تأثير مخفف.

تأثير مخفف.

▲ دياولوس يموت يموت الصدام يموت الخلل ديف الفرق الاختيار الفرق من S & P التفاضلية التفاضلية ميزة التفاضلية التكاليف التفاضلية الكشف التبادل التفاضلي متباينة التسويق انتشار المياه السطحية نشر الانتشار عملية أرقام أرقام حذف ديجيتوس ديجيشي المخفف ربحية السهم تخفيف المؤسسين التخفيف حماية التخفيف التملك المخفف تأثير مخفف ديلوفيون ديم سوم السوق ديميديوم سكروبولوم تناقص الفائدة الحدية تناقص العوائد دينك الديناصور ديناصور القلم الديوراما تراجع ديك ديرام مباشرة الوصول المباشر التداول الرسملة المباشرة المطالبة المباشرة التكاليف المباشرة التكاليف المباشرة التكاليف المباشرة للضائقة المالية الإيداع المباشر خدمة الإيداع المباشر تأييد مباشر طريقة التقدير المباشر سعر الصرف المباشر مباشرة التمويل ▼

▲ عامل التخفيف عامل التخفيف التخفيف من الجينات طريقة التخفيف التخفيف من الدقة تخفيف الطلاء تخفيف الحماية التخفيف الحماية امتصاصية فقر الدم الموسع اعتلال تخثر الدمي الموسع اعتلال تجلط الدم نقص صوديوم الدم التفضيلي نقص صوديوم الدم التفضيلي نقص صوديوم الدم التفضي تخفيف صوديوم الدم التخفيفية التخفيفات التخفيفات التخفيفات التخفيفات التخفيفات التخفيفية التخفيفية المخفف التخفيفية التخفيفية مخففة التخفيف مخففة اكتساب مخففة الاكتئاب مخففة تأثير التأثيرات المخففة الاندماجات المخفضة الاندماجات المخففة المخفض المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف الطفيلي المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف المخفف الطفيلي ديلف ديلوال دولهانيا لو جايانج ديلوورث الأنظمة الكهربائية والبصرية والنظم الحاسوبية نظرية ديلوورث نظرية ديلوورث ديلوورث، سيكورد، ميغر، و أسوسياتس ديلورث-غليندون-فيلتون ديلورب ▼

شروط الاستخدام سياسة الخصوصية ردود الفعل أعلن معنا كوبيرايت & كوبي؛ 2003-2018 فارلكس، Inc.

جميع المحتويات على هذا الموقع، بما في ذلك القاموس، والمكنز، والأدب، والجغرافيا، والبيانات المرجعية الأخرى هي لأغراض إعلامية فقط. يجب عدم اعتبار هذه المعلومات كاملة ومحدثة، وليس المقصود استخدامها في مكان الزيارة أو التشاور أو المشورة من القانونية أو الطبية أو أي محترف آخر.

تخفيف.

ما هو "التخفيف"

التخفیض ھو انخفاض نسبة ملکیة حصة الأسھم الناتجة عن إصدار أسھم جدیدة. ويمكن أن يحدث التخفيف أيضا عندما يمارس أصحاب خيارات الأسهم، مثل موظفي الشركة، أو أصحاب الأوراق المالية الأخرى القابلة للتداول خياراتهم. عندما يزيد عدد الأسهم القائمة، يملك كل مساهم حالي نسبة أقل أو مخففة من الشركة، مما يجعل كل سهم أقل قيمة.

تراجع "التخفيف"

قد يحدث تخفيف الأسهم في أي وقت تحتاج فيه الشركة إلى رأس مال إضافي، حيث يتم إصدار أسهم جديدة في الأسواق العامة. إن االرتفاع احملتمل لتخفيف األسهم هو أن رأس املال الذي تتلقاه الشركة من بيع أسهم إضافية ميكن أن يحسن من ربحية الشركة وقيمة أسهمها.

ومع ذلك، لا ينظر عادة إلى تخفيف الأسهم من قبل المساهمين الحاليين، والشركات في بعض الأحيان الشروع في برامج إعادة شراء الأسهم للمساعدة في كبح التخفيف. ومع ذلك، انشقاقات الأسهم التي تم سنها من قبل شركة لا زيادة أو نقصان التخفيف. وفي الحالات التي تنقسم فيها الأعمال التجارية أسهمها، يحصل المستثمرون الحاليون على أسهم إضافية، مع الاحتفاظ بنسبة ملكية الشركة في الشركة الثابتة.

مثال عام للتخفيف.

لنفترض أن الشركة أصدرت 100 سهم إلى 100 فرد من المساهمين. يمتلك كل مساهم 1٪ من الشركة. إذا كان لدى الشركة عرض ثانوي ثم إصدار 100 سهم جديد إلى 100 مساهم إضافي، فإن كل مساهم يمتلك فقط 0.5٪ من أسهم الشركة. وتقلل نسبة الملكية الأصغر أيضا من قوة التصويت لكل مستثمر.

مثال العالم الحقيقي للتخفيف.

وكثيرا ما تنشر شركة عامة نيتها في إصدار أسهم جديدة، مما يضعف مجموعتها الحالية من حقوق المساهمين قبل أن تفعل ذلك بالفعل. وهذا يسمح للمستثمرين، الجدد والقدامى على حد سواء، بالتخطيط وفقا لذلك. على سبيل المثال، قدمت شركة مغت كابيتال بيانا بالوكالة في 8 يوليو 2018، حددت خطة خيار الأسهم للرئيس التنفيذي المعين حديثا، جون مكافي. بالإضافة إلى ذلك، نشر البيان هيكل عمليات الاستحواذ الشركة الأخيرة، التي تم شراؤها مع مزيج من النقد والأوراق المالية.

ومن المتوقع أن يخفض كل من خطة خيار الأسهم التنفيذية وكذلك عمليات الاستحواذ المجموعة الحالية للأسهم القائمة. وعلاوة على ذلك، كان للبيان الوكيل اقتراحا بإصدار أسهم جديدة مصرح بها، مما يوحي بأن الشركة تتوقع المزيد من التخفيف على المدى القريب.

كيف يمكن أن تؤثر خيارات أسهم الموظفين على قيمة األسهم العادية.

لم يكن حساب أرباح الشركات أمرا سهلا، ولكن في السنوات القليلة الماضية أصبح الأمر أكثر صعوبة حيث أن المحاسبين والمديرين التنفيذيين والمنظمين يناقشون كيفية حساب العدد المتزايد من خيارات الأسهم المصدرة لكبار المديرين والموظفين الرفيعي المستوى. ويتوقف معظم النقاش حول ما إذا كان ينبغي حساب الخيارات كمصروفات، مما سيؤدي إلى خفض الإيرادات المبلغ عنها وربما يقوض أسعار الأسهم.

ولكن هناك مشكلة أخرى بنفس القدر من الأهمية والتي تحظى باهتمام أقل، ويقول أستاذ المحاسبة في وارتون واين ر. غواي: ما هو تأثير الخيارات على عدد أسهم الأسهم التي تتداولها الشركة؟ يمكن أن يحدث الجواب فرقا كبيرا عندما تحسب الشركة أرباحها للسهم الواحد، وعندما يحسب المستثمرون نسبة السعر إلى الربح الحرجة.

يقول غواي: "إن أسهم الشركة ليست مجرد أسهم عادية. "الجزء الأكبر الآخر هو خيارات الأسهم الموظفين ... وكان معظم النقاش حول خيارات الأسهم كيفية التعامل مع خيارات الأسهم كمصروفات في البسط من الأرباح لكل سهم (حساب) ... ولكن تأثيرها على المقام يجب أن تكون ثابتة أيضا. "

غوي، جون E. كور، أستاذ المحاسبة في وارتون، و S. P. كوثاري، أستاذ المحاسبة في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، ودراسة المشكلة في ورقتهم، والتخفيف الاقتصادي من خيارات الأسهم الموظفين: مخفف إبس للتقييم والتقارير المالية. ونشرت هذه الورقة في "استعراض المحاسبة" في تموز / يوليه 2002، ولها أهمية خاصة الآن لأن من المتوقع أن تعدل الهيئات التنظيمية مثل مجلس معايير المحاسبة المالية قواعد المحاسبة المتعلقة بالخيارات في العام المقبل.

وبعد دراسة 731 خطة خيارات الأسهم في الشركات الأمريكية، خلص غواي وزملاؤه إلى أن طريقة الخزينة الحالية التي تتبعها فاسب للمحاسبة عن الآثار المخففة للخيارات القائمة تخفض بشكل منهجي من الآثار المخفضة للخيارات، وبالتالي فهي تفوق المبلغ المعلن عن ربحية السهم (ربحية السهم الواحد) ) ".

وخلص المؤلفون إلى أن قواعد المحاسبة الحالية تسبب خيارات التخفيف إلى التقليل من قبل متوسط ​​حوالي 50٪ - أن خيارات التخفيف هو حقا مرتين ما تقول الشركات هو عليه. يقول المؤلفون إن التقليل من التبديد ينفخ الأرباح للسهم الواحد. & # 8220؛ ندمج القيمة الزمنية للخيار في قياسنا، وهذا سيؤدي إلى مزيد من التخفيف، & # 8221؛ يقول غواي. & # 8220؛ إذا فشل المستثمرون في النظر في هذا التخفيف، ثم أسعار الأسهم يمكن أن تكون مبالغا فيها.

تمنح خيارات الموظفين أصحابها الحق في شراء أسهم بسعر محدد في أي وقت خلال فترة معينة. وعادة ما يكون سعر الشراء (الذي يطلق عليه أيضا سعر الإضراب أو سعر التمرين) هو سعر السهم في يوم إصدار الخيارات. ويجوز الحق في ممارسة الخيارات في آن واحد أو على مراحل في الذكرى السنوية الأولى للمنحة. وعادة ما تنتهي صلاحيات الموظفين إذا لم تمارس في غضون 10 سنوات.

خيارات الاستئناف للموظفين لأنها يمكن أن تنقل قيمة كبيرة دون أن يطلب من الموظف وضع المال في خطر، حيث أن واحد يملك الأسهم الفعلية من الأسهم. إذا ارتفع سعر السهم أكثر من 10 سنوات إلى 100 $، خيار مع سعر ممارسة 25 $ سيكون يستحق 75 $. يمكن للموظف ممارسة حق شراء الأسهم بمبلغ 25 دولارا، ثم بيعها فورا في السوق المفتوحة مقابل 100 دولار. إذا انخفض سعر السهم بدلا من 15 $، فإن الخيار سيكون لا قيمة له، ولكن الموظف لن يكون قد فقد المال. لو كان يملك أسهم حقيقية، كان قد فقدت 10 $ للسهم الواحد.

المعرفة @ وارتون المدرسة الثانوية.

وفي عام 1985، كانت الخيارات القائمة على دفاتر الشركات - الخيارات التي منحت ولكن لم تمارس بعد - تساوي 4.6٪ من أسهم الشركات العادية من الأسهم العادية. وبحلول عام 1995، ارتفع هذا الرقم إلى 8.9٪، كما كتب المؤلفون. وأصبحت الخيارات أكثر شعبية في أواخر التسعينات وما زالت تستخدم على نطاق واسع على الرغم من انتقاد دورها في التعويض التنفيذي المتزايد للسنوات القليلة الماضية.

وقد أدى الاستخدام المتنامي للخيارات إلى إثارة نقاش حول كيفية حسابها. ويدعو البعض إلى حملها كمصروفات، معتبرا أن الخيارات لها قيمة ويجب أن تعتبر تكلفة تعويض مثل الأجور وغيرها من المزايا. ويقول آخرون إنه بما أن الخيارات لا تنطوي على تحويل أموال نقدية من خزانات الشركة، فلا ينبغي صرفها.

وقد حظيت هذه المسألة بقدر كبير من الاهتمام في السنوات القليلة الماضية، ومن المتوقع أن تصدر الهيئة قواعد جديدة في عام 2004 تتطلب شكلا من أشكال المصروفات.

ولكن هذا لا يزال يترك المشكلة الثانية لكيفية حساب للتخفيف ذات الصلة خيارات القيمة سهم، ويقول غواي وزملاؤه. الشركات لديها طرق مختلفة لتوفير الأسهم اللازمة لتسليم للموظفين الذين يمارسون الخيارات. وتستند بعض الشركات إلى احتياطي أسهم لم يتم تداولها بعد. ويستخدم آخرون الأرباح لإعادة شراء الأسهم في السوق المفتوحة، وذلك باستخدامها لبناء احتياطي للقاء تمارين الخيارات.

وفي كلتا الحالتين، عندما تمارس الخيارات هي النتيجة أن المزيد من الأسهم في التداول، وهذا يقلل، أو يخفف من قيمة الأسهم سابقا في أيدي المستثمرين.

إذا كان لدى الشركة مليون سهم قائم ومارس الموظفين خيارات لشراء 200،000 سهم، فسيكون هناك 1.2 مليون سهم قائما. وهذا من شأنه أن يؤثر على ربحية السهم، والتي يتم احتسابها بقسمة إجمالي أرباح الشركة للفترة على عدد األسهم القائمة. إذا حصلت الشركة على مليون دولار، فإن ربحية السهم ستكون $ 1 قبل أن تمارس الخيارات، و 83.3 سنت فقط بعد التمرين. وبما أن سعر السهم يتأثر بشكل كبير بالأرباح للسهم الواحد، فمن المرجح أن يؤدي انخفاض ربحية السهم إلى انخفاض سعر السهم.

في الممارسة العملية، المحاسبة ليست بسيطة كما في هذا المثال. فمن السهل أن نرى التخفيف الناجم عن الخيارات التي تمارس، ولكن ماذا عن الخيارات التي يمكن ممارستها ولكن لم تكن؟

يجب على المستثمرين حساب الضرر المحتمل الذي يمكن القيام به إذا تم ممارسة الخيارات، ولكنهم لا يعرفون متى سيتم ممارسة الخيارات، إذا كان على الإطلاق. ينتظر العديد من أصحاب الخيارات ممارسة التمارين الرياضية قبل انتهاء خياراتهم بفترة وجيزة، على أمل أن يرتفع سعر السهم بشكل أكبر.

وفقا لقواعد المحاسبة الحالية، يتم التعامل مع عدم اليقين بطريقة بسيطة إلى حد ما: من خلال معرفة عدد الأسهم التي يمكن شراؤها بسعر السوق الحالي إذا تم ممارسة جميع الخيارات في المال. هذه هي الخيارات مع سعر الإضراب أقل من سعر السوق الحالي. إذا كان سعر السهم هو 10 $ وسعر التمرين هو 5 $، كل خيار يمكن أن يجعل صاحبها ربح 5 $. وهذا يكفي لشراء ½ من حصة. وبالتالي، فإن كل خيار يخلق حصة that التي تضاف إلى العدد الإجمالي للأسهم العادية القائمة من أجل حساب ربحية السهم المخففة. قد يكون لدى الشركة مليون خيارات قائمة، ولكن لا تحسب سوى 500،000 في حساب ربحية السهم المخفف.

والمشكلة في هذا النهج، كما يقول المؤلفون، هو أنه يستخدم الرقم منخفض جدا للأرباح المحتملة ذات الصلة الخيارات. وهذا يعني أنه يقلل من عدد الأسهم التي يمكن شراؤها مع تلك الأرباح. وبالتالي، فإن التخفيف هو أقل من ذلك بكثير.

وبما أن أصحاب الخيارات يميلون إلى تأجيل ممارسة الرياضة إلى أن ترتفع أسعار الأسهم، فإن قيمة خيار النقود الذي يتم عقده اليوم أكبر بكثير من الفرق بين سعر السوق اليوم وسعر الإضراب. على سبيل المثال، إذا كان الموظف يحتفظ بخيار 25 دولارا وكان سعر السهم 75 دولارا، فإن القواعد المحاسبية الحالية تقدر الخيار عند 50 دولارا أمريكيا. ولكن إذا قدم أحدهم 50 دولارا للخيار، فقد يرفض بيعه لأنه يفضل الرهان بأن سعر السهم الأعلى سيجعل خياره أكثر قيمة لاحقا. في الواقع، هذا هو ما يفعله موظف نموذجي.

وباإلضافة إلى ذلك، ال تعين طريقة فاسب أي قيمة للخيارات التي ال يمكن ممارستها في الربح. هذه هي الخيارات في المال، حيث سعر الإضراب وسعر السوق هي نفسها، وخيارات خارج المال، حيث يكون سعر الإضراب أعلى من سعر السوق. في الواقع، إذا طلب أحد الموظفين التخلي عن واحد من هذه الخيارات من أجل لا شيء، وقال انه من المرجح رفض ذلك، حتى لو كان الخيار لا قيمة لها اليوم، قد سعر السهم في وقت لاحق ترتفع بما يكفي لوضع الخيار في المال. يقول غواي: "لأن هذه الخيارات لها مثل هذه النضج الطويل، ولديها قيمة إضافية كبيرة".

ولمعرفة مقدار قيمة الخيارات المتاحة داخل وخارج المال لأصحابها، درس المؤلفون 731 خطة خيارات من 1995 إلى 1997. وخلصوا إلى أنه في حين أن نهج فاسب قد، على سبيل المثال، قيمة الخيار في 50 $، قد يكون لها قيمة حقيقية من 80 $ أو أكثر لصاحبها.

ويعني ذلك أن الأرباح المتعلقة بالخيارات يمكن أن تشتري المزيد من الأسهم، مما يؤدي إلى مزيد من التخفيف عند إضافة تلك الأسهم إلى الأسهم العادية لتحديد العائد المخفف للسهم الواحد. إذا تم استخدام الرقم 80 $، يجب أن تكون ربحية السهم أقل وبالتالي يمكن أن ينخفض ​​سعر السهم.

ومن بين جميع خطط الخيارات التي تمت دراستها، وجد الباحثون أن الخيارات يجب أن تزيد من عدد الأسهم المستخدمة في حساب ربحية السهم المخفف بنسبة 2.96٪. شكلت طريقة فاسب فقط نصف التخفيف - 1.46٪. وفي الحالات الأكثر تطرفا، كان تخفيف الخيارات حوالي 22٪، ولكن نهج فاسب وضعه في 14.5٪ فقط.

يقول غواي انه وزملاؤه لا يتشبثون بخياراتهم الخاصة - نموذج التقييم، لأن أي نهج ينطوي على الكثير من الافتراضات حول عوامل مثل أسعار الأسهم في المستقبل، وعند أي نقطة سوف يختار الموظفين لممارسة الرياضة.

لكنهم يعتقدون أن النتائج التي توصلوا إليها تثبت أن صانعي القواعد يجب أن يتجاوز النقاش الحالي حول ما إذا كان ينبغي حساب الخيارات كمصروف. كما ينبغي أن تسعى إلى إيجاد طريقة أفضل للتعرف على الكيفية التي تقوض بها الخيارات قيمة الأسهم العادية.

نقلا عن المعرفة @ وارتون.

للإستخدام الشخصي:

أسيسيد جانوري 04، 2018. Knowledge. wharton. upenn. edu/article/how-employee-stock-options-can-influence-the-value-of-restaurant-shares/

للاستخدام التعليمي / التجاري:

قراءة إضافية.

جيريمي سيجيل: ما هو الأمر بالنسبة للاقتصاد الأمريكي في عام 2018.

لقد كان العام ممتازا بشكل غير متوقع لأسواق الأسهم الأمريكية في عام 2017. ووفقا لأستاذ التمويل في وارتون جيريمي سيجيل، حيث أن معظم الأخبار الجيدة المتعلقة بالاقتصاد قد تم وضعها في المؤشرات الآن، فمن المرجح أن تستهلك الأسواق.

إدارة.

السنة الجديدة، الحفلة الجديدة: كيفية إتقان البحث عن وظيفة الحديثة.

من أجل إرساء وظيفة جديدة، يبدو أن كونها مناسبة جيدة أقل أهمية من القدرة على التنقل في تكنولوجيا البحث عن وظيفة. ما الذي يمكن للباحثين عن عمل وأصحاب العمل القيام به للحصول على النتيجة الصحيحة؟

المحتوى الإعلاني.

توقعات الأسهم الخاصة في أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا.

وتؤدي اتجاهات القطاع طويلة الأجل الصاعدة إلى جعل أمريكا اللاتينية والهند وأفريقيا جذابة لشركات الاستثمار في القطاع الخاص، ولكنها تتطلع بحذر إلى الاستثمارات بسبب الاضطرابات الحالية في بعض المناطق.

اشترك في النقاش.

لا تعليقات حتى الآن.

البقاء على علم.

الحصول على المعرفة وارتون تسليمها إلى صندوق البريد الوارد الخاص بك كل أسبوع.